在點繪製驚喜之後，美聯儲的錐度時序進入焦點

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聯邦儲備製作了一些本周大型頭條新聞，但對於很多觀察員來說，他們埋葬了這個消息。

投資者在開始縮放其大規模資產購買時已經想到了幾個月。當杰羅姆鮑威爾在周三披露的錐形辯論正在進行中，宣布被官員推出了預期時間和利率速度增加的驚人所令人驚訝的是。

一天后來的注意力轉向逐漸變細的時機，伴隨著美聯儲的DOT圖的困惑-季度展示其速率預測-是發出的工具，它已準備好開始結束其緊急大流行刺激。

“如果你擔心通貨膨脹，我會想到你所做的第一件事是你拉錐形槓桿，而不是加息槓桿，”羅伯托佩里說：前者美聯儲經濟師現在是華盛頓基石宏觀LLC的合作夥伴。“整件事是有點奇怪。”

鮑威爾，在他的後美食會議新聞發布會上講，避免在美聯儲開始時避免說縮放債券購買的過程。分析師於八月預測了一項信號-在傑克遜洞，懷俄明-或9月在舉行的舉行即將來臨，今年晚些時候就會出現。這符合他們在本週的政策會議之前的預期。

美聯儲的主要負責人也從DOT圖中播放了信號，推動它與“大粒鹽“在它發出了一個官員時，官員們送達了一個大頭驚喜，現在看看2023年的兩個費率徒步旅行，從無三個月前。

季度預測至少顯示了13人，其中13名官員至少受到青睞在2023年底之前增加一個費率，而3月份。十一官員在那年結束時至少看到了兩次徒步旅行。此外，其中七個早於2022次，高於四個。

“我們實際上並沒有討論升力是否適合任何特定年份因為現在討論升降機會-將是高度的，“鮑威爾告訴記者。

但是一些美聯儲官員估計，中央銀行可能需要更快地收緊政策期待。聖路易斯聯邦議會主席詹姆斯·武爾德說，週五表示，他對繼續增加的通脹預測可能需要在明年內立即獲得速度。其他六位政策製造商在2022年看到至少一個速率增加。

當時徒步旅行時，鮑威爾仍然沒有保證。作為椅子的期限在2月份到期，喬·拜登總統必須決定是否為他提供了另外四年或選擇其他人。

更高的匯率前景可能會影響時間隨著美聯儲預計從最後一次遵循其比賽簿通過在提高速度之前完成該過程，預計美聯儲將遵循其比賽。但是這張照片尚不清楚。

MichaelGapen，MichaelGapen，Marclays（Lon：Barc）PLC在紐約，表示委員會傳達的是奇怪的在他們的目標上看到了足夠的進展預測2023年的收緊，“但是說我不能告訴你逐漸變逐漸變細或我們是否接近該決定。”

美聯儲每月購買8000億美元的國債和4000億美元的抵押貸款支持證券，以支持大流行期間的經濟。星期三，官員重複，他們將保持這種步伐，直到就業和通貨膨脹作出了“大量進展”。

鮑威爾表示，官員將評估即將到來的會議進展並提供財務市場上的市場很多，即開始判斷購買的公告即將到來。

在未來的會議上，美聯儲在未來會議上設定了錐度討論的舞台正在被投資者消化。在周四的較短金牌上升的收益率上升，而投資者認為美聯儲的更長的債券已經準備好在必要時準備好對通脹進行戰爭。

在會議之後，高盛GroupInc（紐約證券交易所：GS）。和DeutscheBankAG（紐約證券交易所代碼：DB）都保持了錐度時間表預測完整，可能在傑克遜洞或幾週後的信號，然後幾個月後宣布。巴克萊的經濟學家加快了他們的錐度時間表：他們現在看到11月與1月份的開始。

Powell已表示中央銀行將給市場通知逐漸變細實際開始的進展。當然，

錐度是升降的前兆。在2008年的金融危機之後，美聯儲宣布計劃於2013年12月開始減少購物下一個月開始這樣做。該過程於2014年10月終止.10年後，2015年12月，升降機開始了。

如果美聯儲遵循類似的時間表，則可能意味著升降機2023年的第一季度。

週三的政策會議和新聞發布會還致電了一些經濟學家美聯儲對新政策框架的承諾，指出中央銀行不會提升率，直到通脹平均隨著時間的推移，它達到最大的就業，它重新定義為更包容。

“更大的問題是，我們被導致我們認為美聯儲改變了它的框架，無論勞動力如何治愈，它真的會等待很長一段時間，”ErikWeisman說，MFS投資管理的首席經濟學家。“昨天，他們所做的完全被問及的是什麼。如果他們並不意味著那個是外賣，那是一個巨大的政策錯誤。“

要肯定，有很多關於此恢復的未知數，哪個鮑威爾在捍衛美聯儲對其新戰略的承諾時提起。

“我們的所有討論和我們所有的思考和規劃都在我們的新框架的背景下進行。”他說。“我們當然致力於它。我們認為它非常適合我們的目標，包括在這個獨特的時間內。“

（具有FED'SBULLARD評論的更新。）

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