©路透社。文件照片：在這張照片插圖中，在股票圖中看到了美國美元的說明
由tommywilkes和saikatchatterjee
倫敦（路透社）-固定收入市場的缺乏行動是促使債券投資者更多地關注貨幣現貨市場趨勢，標誌著巨大但一般朦朧的外匯市場的轉折點。
在Covid尾之後，每小時的大約20億美元的速度購買債券-19大流行，中央銀行的波動性波動，並將其功效降低為信號儀器。
，雖然利率差分的崩潰應導致貨幣價格搖擺下降，如速率變化及其相對水平是匯率舉措的主要司機，投資者表示缺乏這兩個因素正在使貨幣市場更易揮發。
這對投資者對中央的重大影響銀行由於前者通過債券市場對經濟前景或重大事件進行了看法，後者用作傳播的關鍵工具他們的貨幣政策。
如果債券市場被破壞，則貨幣提供替代方案，投資者表示。
“它是早期，但來自一些客戶對話的軼事證據表明，他們正在觀賞貨幣作為一個資產課程，以預測市場趨勢，與討論是關於債券市場預測的討論，“首席交叉資產戰略家羅伯特·麥田（RobertMcadie）說在BNPParibas（OTC：BNPQY）。
在不同貨幣上的各種商品的價格指數表現出波動性在內的一系列貨幣美元，中國人，歐元和英鎊。
更廣泛地，貨幣市場波動<.dbcvix>已從1-1/2年低下擊中7月底，雖然整體債券市場波動率<.move3m>靠近2020低點。
當持有的主要貨幣在內部至少五年的平靜之後，貨幣市場波動的增加緊的範圍。
（圖形：日本債券買家鏈接：https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/oakvenngypr/bond%20vol%20graphic%202.jpg
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利率市場麻木和央行通脹目標變得寬鬆的環境，更大貨幣將更為常見，因為外匯市場越來越多地承擔反映大型宏觀經濟交易或大選等主要活動風險的主要負擔。
揮動率廣泛看著債券波動性指數（移動）是2016年美國選舉中的三分之一。
歐文·默爾金，MFS投資管理的機構固定收益組合經理A.5.28億美元的基金表示，在外匯市場中的“令人靈活性更靈活”，而不是利率。
默希文，他說他一直“很活躍”交易挪威皇冠與美元，是對石油出口的經濟復甦的看漲國家。
他說挪威債券市場可能太小而且相對沒有明白來表達這樣的觀點，並且波動率低。
匯豐銀行資產管理的高級固定收益投資組合經理OliverBoulind（OliverBoulind）分配了夏天的拉丁美洲貨幣，包括夏天，包括夏天，而不是債券市場。
作為債券投資者切換到貨幣，政策制定者正在遵循。
以歐元為例。由於歐洲恢復基金於5月18日宣布，歐元已經上漲了10％以上，與相對債券收益率幾乎沒有變化，即使新聞主要是關於債務共生的影響，也沒有變化。
據促使歐洲央行最近幾天變得更加發聲。
它也反映在像中國這樣的緊密控制的貨幣市場中袁本週攀升至27個月的高位，而債券收益率仍然在很大程度上載於，因為投資者押注美國選舉的結果。
Sentifi，替代數據提供者，說中國當局對大流行處理的相對成功也促進了元的收益。
等待和觀察
當然，從債券切換到貨幣並不容易。它們比利率比利率更大，每日1％-2％的利率是常見的債券投資者標準的常見發生-符合相對微小的產量的普遍出現。
但這並不是威懾投資者。來自美國銀行MerrillLynch（紐約證券交易所）的數據顯示FX交易流量的相關性對貨幣市場鞦韆的交易平台正在增加，建議低債券市場波動是將更多的債券投資者推向貨幣市場。
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平靜債券市場之間的日益造影和貨幣的edginess也在改變所謂的“攜帶貿易策略”的行為，在那里美國債務的海外買家通常會留下未預防的貨幣風險的貨幣風險由於昂貴的對沖成本。
但是由於缺乏發達的世界和波動率的利率，我們和歐洲債務的日本買家越來越遵循異常譴責FX風險購買此類債券的海上退貨現在處於正面領域。
，日本投資者在10月4日至10日的一周內購買了美國債券的淨1.946萬億日元，根據財政部數據，今年第二大的每週購買。
“來自fx的客戶的興趣從未高出過。但有一個等待＆看來自一些投資者的方法。你想在11月3日之前把新資本投入工作嗎？可能不是，“全球FXDiv的聯合主管羅素Lascala說Ision在德意志銀行（de：dbkgn）指的是美國總統大選的日期。
（圖形：ratesfxvolatilitylink：https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/azgpojjwyvd/bond％20vol％20ghoghic％201.jpg）
